作者尼克・馬朱利（Nick Maggiulli）畢業於史丹福大學經濟系，現任美國一家知名財富管理公司的營運長兼資料科學家。他以數據分析的角度，解答我們在投資上常見的各種迷思。
應該存錢，還是投資？
書中有一句令我印象深刻的話：
窮人的重點應該放在存錢，富人的重點應該放在投資。
這句話的用意，並非刻意貶低窮人或抬高富人，而是提醒我們：在人生不同階段，或當財富累積到某個水準時，理財的優先順序自然會不同。
我們可以先計算兩個數字——期望儲蓄（即未來一年扣除支出後，能輕鬆存下的金額）以及期望投資成長（即未來一年投資可能帶來的資產增值）。若期望儲蓄較高，重點就應該放在存錢；反之，若期望投資成長較高，則應花更多時間思考並投入可投資資產。
我非常認同這個觀點，在 40 歲之前，應該專注於培養專長與提升能力，將人力資本轉化為收入。隨著年齡增長，工作能力和體力可能逐漸下滑，這時就應該善用投資，讓資金替自己持續創造收入。
增加收入，還是節省開支？
提到儲蓄，我們往往第一時間會想到削減日常開支，例如每天少喝一杯咖啡、午餐改為自帶便當。雖然這確實能讓每月存款增加，但代價是生活必須精打細算，稍一不慎超支，幸福感便隨之下降。更糟的是，一旦未達到每月儲蓄目標，往往伴隨壓力甚至內疚感。
作者因此建議，儲蓄目標應根據實際財富水準來調整，在你能享受生活的前提下，把能夠存下的金錢存起來即可。
事實上，透過節省開支所能累積的金額往往有限，因此最佳策略是：該省的省，但重點放在增加收入。換言之，就是把自己的人力資本轉化為財務資本。雖然這條路更具挑戰，但卻是長期、可持續地增加儲蓄的方向。常見的方法包括：
- 出售時間或專長
- 提供技能或服務
- 教授課程
- 銷售產品
- 在職場中晉升
增加收入往往比削減開支更有效，因為支出通常不會隨收入相同比例上升，甚至會在某個水平固定下來，讓額外收入幾乎全數轉化為儲蓄。
當然，如果擔心自己因收入提升而揮霍購買非必需品，可以實行兩倍法則，假設想買一件價值 10,000 元的東西，就同時存下或捐出 10,000 元，既能化解花錢的罪惡感，也能促使你更聚焦於帶來長期滿足的體驗。
同樣地，如果擔心加薪後花錢更多，可以先將新增收入的一半直接撥入儲蓄，剩下一半再用於提升生活品質。
投資：現在買入，還是趁低吸納？
作者在書中提及多種投資方式，其中他特別偏好股票投資，因為回報可觀，長期平均每年約有 8% 至 10% 的收益。你不需要付出額外的勞力，就能透過持有企業股權分享其利潤。作者堅信世界會持續向好，即使歷經兩次世界大戰或大蕭條等重大事件，股市長遠依然呈現上升趨勢。
在股票投資上，作者傾向指數型基金與 ETF，而非個股。原因在於，自 1926 年以來，美國股市的淨增值幾乎全部來自表現最好的 4% 上市公司，你很難保證自己一定能選中它們。此外，企業難免會遇到衰退甚至倒閉，有一半的美國上市公司在十年內就會消失。再加上個股波動大，容易受市場情緒左右，並非純粹由基本面驅動。例如 2021 年初，因 Reddit 論壇 r/WallStreetBets 上的散戶集體逼空行動，GameStop 股價短時間暴漲，引發市場劇烈波動。
至於買入時機，作者建議現在就買。因為我們永遠無法精準預測最低點，而在等待的過程中，資金已錯過了低點前的潛在收益。雖然市場中途會波動，但由於股市長期傾向上升，長線投資仍是獲利機率較高的策略。當市場出現明顯回調或崩盤時，這段時間往往不會太短，可考慮趁機將債券轉換為股票以加碼投資。
關於賣出時機，作者只在以下情況建議賣出：
- 資產配置再平衡：例如股票增長後比例超過原定計劃，可適度賣出股票、買入債券，每年檢視一次即可。
- 止損：擺脫持續虧損且前景不佳的資產。
- 財務需求：如購屋、醫療開支或其他大型支出。
我認同作者在長線策略上選擇指數型基金與 ETF，一來免去自己花時間研究個別公司，二來涵蓋面廣，能反映整體市場並分散風險。不過，我仍然看好優質個股的價值。例如 2025 年初至 8 月期間，受惠於 AI 革命，Nvidia 股價大漲逾 70%，而知名 S&P 500 ETF VOO 漲幅卻不到 20%。對我來說，個股依然是除了人力資本轉化為財務資本以外，增加儲蓄與財富的重要途徑。
書名：持續買進
作者：尼克・馬朱利（Nick Maggiulli）
譯者：李芳齡
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